巴斯夫首席执行官：未来10年欧洲化工行业将出现大规模的整合

10月5日至8日，欧洲石化与化学协会（EPCA）年会在奥地利维也纳举行。巴斯夫（BASF）首席执行官、欧洲化学工业委员会（Cefic）主席MarkusKamieth在会上对欧盟委员会最新的碳排放权交易体系（ETS）提案发出不同看法，并预判欧洲化工行业将不可避免地在未来十年迎来大规模整合。

"最后一颗钉子"：ETS"附加条件"引发质疑

主席MarkusKamieth指出，欧盟委员会今年7月中旬提出的ETS改革方案，尤其是针对免费排放配额额外附加的"条件"，可能把这一原本旨在减少二氧化碳排放的市场机制，转变为引导投资的行政工具。在他看来，一旦这些"附加条件"落地，"许多公司将关闭其在欧洲的高排放生产设施，直接从欧洲以外进口产品"。

他直言："如果欧盟委员会的方案得以实施，依我个人之见，这将成为欧洲能源密集型、高排放石化行业'棺材上的最后一颗钉子'。"

MarkusKamieth认为，这一走向与欧洲增强韧性、追求战略自主的雄心背道而驰。他还对欧洲产业政策的整体成效表达不满：尽管布鲁塞尔的政界频繁谈论竞争力、投资和减少繁文缛节，但这些理念并未充分转化为实际政策。"在过去一年半里，我想不出有哪一项欧洲出台的措施降低了巴斯夫的成本，却看到了不少推高成本的措施。"他形容，"政治领导层唱的调子，与布鲁塞尔官僚机构演奏的乐曲并不合拍。"

市场已萎缩15%—20%，欧洲面临严重产能过剩

值得注意的是，MarkusKamieth并不认为欧洲化工的困境只源于政策。他透露，欧洲化工市场已经萎缩15%至20%，部分原因是欧洲生产商在出口市场上失去了竞争优势，行业正面临严重的产能过剩。

不过他判断，行业有望在经历这轮收缩后变得更加强大。他预计未来十年内，无论从产能还是企业数量看，欧洲化工都将出现大规模整合。尽管在欧洲进行重组"既繁琐、又耗时且成本高昂"，但行业实际上必须加快这一进程——这将促成一批财务实力更强的欧洲化工企业脱颖而出，从而更有能力与高度专业化的新兴企业展开竞争。

巴斯夫拟收购赢创：MarkusKamieth"整合论"的现实注脚

主席MarkusKamieth整合预判，很快在巴斯夫自身的资本运作中得到印证。9月下旬，赢创工业集团（Evonik）确认收到巴斯夫提出的非约束性接洽，涉及巴斯夫可能向赢创全体股东发起的自愿公开收购；巴斯夫随后确认，正与德国RAG基金会（RAG-Stiftung）及赢创就潜在收购赢创进行探索性谈判。

据报道，巴斯夫向赢创开出103亿欧元的非约束性收购报价，被赢创方面明确拒绝。赢创称该报价诚意不足，暂不允许对方开展尽职调查，双方目前未进行任何谈判或磋商。本次巴斯夫给出的报价对应每股约22.15欧元，较收购意向传闻公开前赢创股价高出近29%。

该收购目前仍处于试探阶段，若双方进入正式谈判，巴斯夫不排除提高报价。赢创第一大股东RAG基金会持有其约43%股份，成为交易成败的关键变量——该基金会此前多次表态希望将持股降至25.1%的否决性少数股权。

若交易最终落地，合并后实体的年销售额将达约740亿欧元，进一步巩固巴斯夫在全球化工行业的领先地位。2025年，巴斯夫销售额约597亿欧元，赢创约141亿欧元（调整后EBITDA约18.74亿欧元），两者体量悬殊——这也印证了业界对这桩交易"名为合并、实为收购"的判断。赢创方面正同步推进深度重组：2026年6月宣布到2029年底在全球裁减约3200个岗位（其中德国约2150个），并计划剥离Oxeno、Syneqt

近一年欧洲化工"整合"密集上演

近一年，欧洲化工领域的"整合"密集上演：

2025年10月，巴斯夫宣布以77亿欧元估值，将其汽车原厂漆、汽车修补漆及表面处理业务（"巴斯夫涂料"）出售给凯雷集团与卡塔尔投资局（QIA）联合体，巴斯夫保留新公司40%股权；该交易已于2026年6月完成交割。

2025年11月18日，阿克苏诺贝尔与艾仕得宣布以全股票对等合并，打造年营收约170亿美元、企业价值约250亿美元的全球涂料新巨头；2026年8月5日，双方特别股东大会以压倒性多数通过合并协议，预计2026年底至2027年初完成。

2026年4月，立邦涂料与宣伟联合向阿克苏诺贝尔发起每股73欧元（估值约125亿欧元）的现金收购要约，遭其以"不符合更优方案"为由拒绝；两家公司于6月3日宣布终止收购计划，阿克苏诺贝尔继续推进与艾仕得的合并。

2025年，宣伟以11.5亿美元收购巴斯夫巴西装饰涂料业务（含Suvinil、Glasu!两大品牌），该交易于2025年10月1日完成。

2026年1月，沙特基础工业公司（SABIC）出售其欧洲石化业务及美欧工程热塑性塑料业务，合计约9.5亿美元，分别由AEQUITA、Mutares接手；5月，利安德巴赛尔向AEQUITA出售部分欧洲烯烃与聚烯烃装置。

同期，陶氏化学、壳牌、道达尔能源、英力士等巨头相继宣布永久关停欧洲多套裂解及上游装置，合计退出的乙烯产能达百万吨级；化工助剂与胶粘剂领域，汉高完成对Stahl的收购、Olin与Huntsman的合并亦在推进。

欧洲化工的这场结构性重构，短期看是供应端的"减法"：上游基础原料装置关停、巨头合并，可能推高区域市场的供应集中度与原材料价格波动；中长期看，则是竞争格局的"重排"——一方面，具备财务实力与特种化学品优势的欧洲龙头将更加聚焦高附加值业务；另一方面，亚洲尤其是中国的材料企业正借助技术引进与规模化装置，在ABS、工程塑料等细分赛道快速补位。

Kamieth的警告与巴斯夫的收购动作，本质上指向同一个判断：欧洲化工的产能出清与并购整合远未到终局。对以欧洲供应商为重要原料来源的中国涂企业而言，如何在供应商结构调整中保障供应稳定、并把握国产替代与新材料崛起的窗口，或许才是这轮欧洲变局最现实的课题。